前阿里千问大模型技术负责人林俊旸创业，腾讯跟投
8月12日，前阿里千问大模型技术负责人林俊旸官宣创业新动向，在上海创办一家新公司 Pragmatik Labs（语用科技），简称 p7k，新公司的研究方向为横跨数字世界和物理世界的下一代智能体（Agent），对于新公司，他透露高榕创投和红杉中国共同领投本轮融资，腾讯和上海未来产业基金提供支持。
【点评】离开阿里后，林俊旸的创业动态受到外界关注，也不乏资本追逐。这位前阿里千问大模型技术负责人正在押注数字世界与物理世界的有效链接，让AGI以实用主义为目标。此前他曾表示，行业的核心问题应从“模型能否思考得足够久”转变为“模型能不能用一种撑得起有效行动的方式来思考”，模型训练的核心对象需要转变为模型加环境的整个系统。
寒武纪提醒存货大增风险
截至6月末，寒武纪存货同比增加了66.83%，达到82.48亿元，占总资产的比例达到45.32%。在8月12日下午举行的寒武纪业绩说明会上，不少投资者问及寒武纪存货大幅增长的原因和影响。寒武纪回应称，存货增长主要原因是原材料与委托加工物资增加。并提醒称，若未来市场环境发生变化，可能导致存货跌价风险增加，对盈利能力产生不利影响，公司将持续拓展市场，控制相关风险。
【点评】寒武纪的存货大增，带来了存货跌价风险，但同时有可能预示着下半年出货增长。对于存货和预付款大增是否意味着下半年大批出货，寒武纪在业绩说明会上未正面回答。今年第二季度寒武纪营收31.11亿元，同比增长75.9%，净利润12.98亿元，同比增长90%。虽然营收和净利润环比仍在增长，但第二季度同比增长幅度相比第一季度有所放缓。
2026年国内AI剧漫剧市场规模有望超400亿元
8月11日，行业研究机构DataEye发布《2026上半年中国AI剧漫剧产业综合实力城市数据报告》（以下简称《报告》）。DataEye研究院方面预计2026年国内AI剧漫剧市场规模有望超400亿元，同比增速138%。海外市场表现同样亮眼，预计突破40亿美元，在海外微短剧整体规模（60亿美元）中占比近70%。据DataEye研究院估算，国内AI剧漫剧相关从业者、个人创作者超50万，是带动创业、就业的新兴领域。随着行业工业化、国际化提速，国内城市依托政策、技术、产业禀赋，形成差异化、梯队化的AI剧漫剧产业格局。综合实力第一梯队为北京、深圳、杭州、广州、上海，头部效应显著。
【点评】AI剧漫剧行业已告别粗放流量模式，内容质量取代规模、流量成为核心竞争力。从报告来看，未来一二线城市承担技术迭代、生态整合、全球拓展职能；中小城市依托低成本、宽松创作环境深耕精品，孵化大量优质作品。未来，AI剧漫剧产业将持续向精品化、多元化、国际化升级。
信宸资本或超100亿收购灵犀互娱
8月14日，有消息称，亚洲私募股权公司信宸资本（Trustar Capital）出价超15亿美元（约合101亿元人民币）欲收购阿里巴巴旗下游戏品牌灵犀互娱。知情人士表示，目前信宸资本的出价已经超过了包括一些游戏公司在内的其他竞购方，成为灵犀互娱最有可能的买家。灵犀互娱的知名代表作是《三国志·战略版》，虽然是2019年上线，但游戏仍然稳居国内SLG头部，也是灵犀最稳定的收入来源。《三国志幻想大陆》则是灵犀手中成熟的第二条产品线。
【点评】这一收购的主体在这几个月经历了几次变化。早期消息显示，中国儒意与三七互娱一度是更受关注的买方，6月有报道称阿里与世纪华通、巨人网络等公司有过接洽，8月后，信宸资本和巨人网络被曝进入最后阶段，据悉，最终信宸资本凭借更高报价占据优势。与6月传出的最高90亿元估值相比，目前价格又提高了约11亿元。
产能紧缺下，SoC厂商存货增加锁定产能
8月9日，AI推理系统芯片供应商爱芯元智（0600.HK）披露上市后首份半年报。公司营收同比增长181.8%，亏损小幅扩大但亏损率持续收窄。电话会上，公司管理层解读2026年中报存货较2025年末3.28亿元增至7.29亿元的原因时称，今年行业产能紧张，尤其是先进制程产能，备货周期拉长，在对明年需求有能见度的情况下，公司主动锁定产能。
【点评】存储器涨价通常影响下游需求，但也会对需求结构产生正向作用，加速下游产品从中低端向高端升级。由于存储在终端BOM成本中占比快速提升，终端产品存在涨价压力，客户对主控芯片需求升级更加迫切，因此存储涨价反而促进下游高端产品占比快速提升。
高瓴旗下HHLR最新持仓：生物科技仍居核心
近日，HHLR Advisors披露2026年第二季度美股持仓数据。13F文件显示，截至二季度末，HHLR美股持仓总市值约为8.32亿美元，持仓数量为35只。从前十大持仓看，HHLR二季度持仓结构有所调整。前五大持仓依次为传奇生物、富途控股、ArriVent、Marvell Technology和唯品会。其中，传奇生物升至第一大持仓。HHLR同时对拼多多、阿里巴巴、贝壳等部分中概股持仓进行了调整。百济神州未出现在本季度13F申报名单中。
【点评】随着今年以来全球生物科技板块回暖，这一方向在HHLR组合中的权重依然较高，相关持仓市值占HHLR二季度13F组合超过50%。此外科技继续占据组合重要位置，本季度继续持有Marvell Technology，并增持NVIDIA、Coherent、Corning及Lumentum等半导体和光通信相关标的。从持仓分布看，相关公司覆盖算力芯片、高速互联和光通信等AI基础设施环节。
短剧与漫剧粗放模式正加速出清
8月11日，阅文集团（00772.HK）发布中期业绩，上半年收入35.31亿元，同比增长10.7%；归母净利润1.35亿元，同比降低84.1%。业务板块中，短剧、AI漫剧业务收入突破4.3亿元，同比增长2.3倍。电话会上，阅文集团首席执行官兼总裁侯晓楠表示，短剧和漫剧依靠大批量生产、流量驱动的粗放模式正在加速出清，行业转型到一个从追求量变，到追求质变的阶段。行业的竞争逻辑转向“谁能把故事讲好、谁能持续产出爆款”。
【点评】AI漫剧是IP从文字形态向视觉形态的自然延伸，但如今行业同质化严重，内容质量良莠不齐，导致爆款率持续下滑。当前行业低迷的本质是平台采购预算收缩与短剧对用户时长的分流，但用户为好内容付费的意愿并未消失。这轮调整出清的是“中庸内容”，头部精品长剧集反而会更加稀缺，其稀缺溢价也会进一步凸显。
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